PMI连续三个月站上荣枯线麻将胡了需求在改善 制造业

　　文韬表示…☆▪▷，基础原材料价格加快下降是制造业价格整体下行的根源△△▲■□，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数分别为45◁•●◇.6%和43▪■□▪…△.2%•△，均较11月下降3个百分点左右•◆◇•…。整体来看◁▪△■▼，尽管原材料价格连续下行在一定程度上减轻了企业成本压力◇▼□，但是也反映出经济回升动力仍然承压运行◆△◆…。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示★…，目前需求虽有恢复迹象▲▼○▼，但供大于求的总量失衡问题仍然严重○-。受其影响■■，生产指数和生产经营活动预期指数均有降低◁▪=▪☆●。总体看•□=▽，当前促进经济回升的因素与市场引导的需求收缩•◁、经济下行压力正处相互角力的关键时刻□▽=△▼，要按照中央经济工作会议部署◇●▲▪•▽，加快推出更加积极有力的宏观经济政策•△，特别要显著扩大政府公共产品投资◆▽•=▲，尽快增加企业订单…▷○▪，带动企业生产经营活动持续回暖☆▪☆▷。

　　东方金诚首席宏观分析师王青告诉21世纪经济报道记者◁■●，12月制造业PMI指数转向下行◁•☆•，主要是受生产指数下滑拖累▲○。这与当月钢铁▪-◁■、水泥★▼▽、汽车▲=▽◇▼●、基建等主要行业或产业开工率出现一定幅度的环比下行相印证-▽○◆○。同时▷▼○▼…，12月供货商配送时间指数大幅上行0■▷★.7个百分点至50▼△■☆▲.9%▽★•…•▪，主要是受节前物流增加等因素影响☆□●▽，但这是一个反向指标=●▪•，会拖累12月制造业PMI指数下行■•◁●。

　　在外需方面■▷，12月新出口订单指数上升0…▼.2个百分点至48▷-△▽▲.3%•-●◁▽，连续两个月上行••●。

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　　价格方面的压力也反映在不同企业的抵抗能力上◁■，企业经营的分化情况在12月更加明显△=▽。12月份▽◇，大型企业继续保持稳中有增态势▪▽•▷△=，大型企业PMI为50☆▲▷△•△.5%▷▪★▷，较11月下降0◆▪△○□.4个百分点□▪▽…•；中型企业PMI为50□•☆.7%◁●◇，较11月上升0=◁.7个百分点☆▪◇•…，重回景气区间▽▲★◁。不过…•◁☆▽◇，小型企业PMI为48…★•◆.5%▷◁▪●，比11月下降0▪◁□•▷.6个百分点□△▪，景气度有所回落-•=-=。

　　受访专家表示◇-○★■■，2024年12月制造业PMI的下行主要受到生产指数下滑影响◁-☆★▷，基础原材料价格也出现较大程度下滑•▪，但是在▪●◇“两新☆▼”政策以及一揽子增量政策的影响下☆◆□，市场需求出现较好增长▪=▷。接下来□●◇●•，要继续重视▲•▪◆“供大于求☆-”的总量失衡问题□■◇■▷，并为应对后续外部冲击做好准备-▪◁=，推出更加积极有力的宏观经济政策-▲，为2025年开局奠定稳定向好基础■☆☆•○●。

　　王青提醒★★◁△，2025年1月20日美国当选总统特朗普上台后=◆☆，市场将密切关注其政策安排是否会影响到我国外需稳定=-•。另外▪◆●，国内房地产行业走势也将是决定制造业PMI走势的一个关键●…■▽。综合来看▪●◇▼◆▼，2025年1月制造业会继续处于温和扩张状态•-○▽•◇。

　　中国物流信息中心分析师文韬指出★★▷，消费品市场需求增长尤为亮眼○◁，▷▲“两新▪•■-▲”政策为消费市场注入了较强动力▽◁▪-，加上临近年底消费高峰麻将胡了官网□●，消费品制造业市场需求增速明显加快■▼△▷▲，是支撑需求整体加快恢复的主要力量●•▼☆☆。消费品制造业新订单指数较上月上升接近1个百分点至53%以上的较好水平▽=■○▼，其中消费品制造业新出口订单指数也较上月上升超过2个百分点至50%以上的扩张区间◆▷◇，表明12月消费品出口有所回升■●●○△。

　　而将时间拉长•▲□★，从季度情况看○△▼•，四季度制造业PMI均值为50▪□▼▲.2%□□△▲▷…，明显高于三季度的49▪○▲☆▽.4%-○▪▪，跨入扩张区间◆▲▷▽。

　　从生产端来看▪▽，2024年12月生产指数为52▲◇◇•-.1%□•■◇▷，比11月下降0•▪○.3个百分点•☆■◁▽=。

　　不过▼▷□◁=，需求出现持续好转•▼•--。12月新订单指数为51▽■★▪…◇.0%●…▼◇○…，比11月上升0■▽.2个百分点○=▽◁▼□。

　　同时麻将胡了官网★-◁○…，但也不排除美国大选结束后▷▷○○•，海外需求扩张□•☆，指数升幅在0-▽☆•▽.1至2个百分点之间▲◆==★；同11月相比◁☆…•，从13个分项指数来看◁★。

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　　尽管产需两端均处于扩张区间■••◁，但12月的价格指数却出现明显下降▽☆△。其中▽△，12月出厂价格指数回落1▽★▼●☆.0个百分点至46□△.7%☆▽◇…▷=麻将胡了需求在改善 制造业，主要原材料购进价格指数回落1…▽○.6个百分点◇◆★○•…，降至48◆▼•△.2%▼◁…，均处于较深的收缩区间▽▲▼■。

　　豪门不同命▪☆△■▪□：皇马1-2被逆转 曼城3-1进8强 国米遭绝平 巴黎10连胜王青表示★▽=，接下来中美经贸关系变数加大•▪△，生产指数■=●、购进价格指数-▲、出厂价格指数●■、从业人员指数和生产经营活动预期指数下降•□=•●▲，

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　　王青认为麻将胡了官网○◇，这一方面与当月国际原油-…、铜▽•PMI连续三个月站上荣枯线、铝等大宗商品价格下行向国内传导有关◆▪，另一方面则主要受近期国内钢铁△○▷□麻将胡了清爽湿巾！、煤炭▪•◆▼▼、化工等基础原材料价格持续下行影响□▪•☆•，显示当前整体市场需求依然偏弱●…◁▪▪▼。

　　文韬表示•△▼•，四季度-○◆…•…，新订单指数连续三个月运行在50%及以上▷◁▪●•○，生产指数连续三个月运行在52%及以上▲◆•••▼，显示四季度以来增量政策较好转化为发展实绩◇•，总供给和总需求持续稳定增长●●，国民经济循环较为畅通○•☆□，长期回升向好态势趋于巩固■◇。一揽子增量政策也有效带动了企业预期上升☆◇，中央经济工作会议又为市场注入了更强信心=■•◁▪-，制造业生产经营活动预期指数均值为54%▲◆•▷▽，较三季度均值上升1=-☆.6个百分点△☆☆…。

　　12月新订单指数……◇▪、新出口订单指数▲•▽•、积压订单指数◁●◁、产成品库存指数□▷◇=、采购量指数▼◁、进口指数▲◇……、原材料库存指数和供应商配送时间指数上升★▽●，国内此前出台大规模设备更新和消费以旧换新等政策▪-“组合拳★◁”效果在逐步释放中▽△…◇■◇，带动我国外向型制造业需求增长◁▽◁◆…。光大银行金融市场部宏观分析师周茂华告诉21世纪经济报道记者…☆▽▷●●，一些美国进口商△-▷▽=△“提前下单•★◇”的影响◆★。指数降幅在0□◇△.1至1▼-■○.6个百分点之间○○▪。=★…◇△“抢出口◇□-☆▼”效应明显麻将胡了官网▲▼□▽▽，这表明当前外需韧性较强★•□•？

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　　对于后续走势▲▪，周茂华表示▼○，接下来1~2个月制造业活动受传统节日等方面影响存在波动★•▪▽△▼，但一揽子增量政策效果仍有很大释放空间●▽◁▷，制造业市场需求有望逐步复苏■★△▷◇★。另外◆●□=◁，房地产呈现企稳迹象■▽…☆…○，国内高技术装备制造业保持高景气度▲▲△=△，加上海外需求保持一定韧性◇●●•△，预计国内制造业活动整体延续复苏走势▼▷。

　　王青表示▽▲▲=◁●，近期经济回升力度整体上仍然较为温和•▪，市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限☆●-○…。背后是本轮财政化债政策力度较大★▲★△★，但对地方政府稳增长能力的提振效应还需要一段传导时间•●●，而楼市回暖尚未传导到房地产投资端□=▷。